La valeur d'un restaurant est souvent déterminée par des multiples de chiffre d'affaires. Aux Pays-Bas, les agents immobiliers et les investisseurs appliquent différents facteurs, selon le type d'établissement et sa rentabilité. Un multiple courant se situe entre 0,5x et 2,5x le chiffre d'affaires annuel, mais cela varie considérablement selon la situation.
Qu'est-ce qu'un multiple de chiffre d'affaires ?
Un multiple de chiffre d'affaires est un facteur par lequel tu multiplies le chiffre d'affaires annuel pour obtenir une valeur d'entreprise indicative. C'est un moyen rapide d'évaluer les restaurants, notamment lors d'une vente ou d'une acquisition.
? Exemple :
Restaurant avec 500 000 € de chiffre d'affaires annuel :
- Avec un multiple de 1,0x : valeur 500 000 €
- Avec un multiple de 1,5x : valeur 750 000 €
- Avec un multiple de 0,8x : valeur 400 000 €
La différence réside dans la rentabilité et la qualité de l'établissement.
Multiples courants par type de restaurant
Le multiple dépend du type d'établissement, de la localisation et de la marge bénéficiaire. Voici les fourchettes courantes aux Pays-Bas :
- Restaurants gastronomiques : 1,5x - 2,5x le chiffre d'affaires annuel
- Restaurants casual/bistros : 1,0x - 2,0x le chiffre d'affaires annuel
- Cafés-restaurants/pubs : 0,8x - 1,5x le chiffre d'affaires annuel
- Restauration rapide/à emporter : 0,5x - 1,2x le chiffre d'affaires annuel
- Restaurants d'hôtel : 0,8x - 1,8x le chiffre d'affaires annuel
⚠️ Attention :
Ces fourchettes sont indicatives. La valeur réelle dépend de beaucoup plus de facteurs que le seul chiffre d'affaires, comme la marge bénéficiaire, le contrat de location et l'état de l'entretien.
Facteurs qui influencent le multiple
Chaque euro de chiffre d'affaires n'a pas la même valeur. Ces facteurs rendent un restaurant plus ou moins précieux :
- Marge bénéficiaire : Marge plus élevée = multiple plus élevé
- Contrat de location : Contrat long avec loyer bas augmente la valeur
- Localisation : Les emplacements de premier choix reçoivent des multiples plus élevés
- État du matériel : Une cuisine moderne augmente la valeur
- Clientèle : Les clients réguliers sont précieux
- Saisonnalité : Le chiffre d'affaires toute l'année vaut plus
? Exemple :
Deux restaurants, tous deux 400 000 € de chiffre d'affaires :
- Restaurant A : 8% de marge nette, loyer 8 000 €/mois → multiple de 0,8x
- Restaurant B : 15% de marge nette, loyer 4 000 €/mois → multiple de 1,6x
Le restaurant B vaut 240 000 € de plus grâce à de meilleurs chiffres.
Quand les multiples de chiffre d'affaires sont trompeurs
Les multiples de chiffre d'affaires donnent une première impression, mais peuvent être trompeurs. Fais attention à ces situations :
- Chiffre d'affaires élevé, profit faible : Le multiple semble attrayant, mais l'établissement perd de l'argent
- Pics de chiffre d'affaires ponctuels : Les aides d'urgence ou les tendances temporaires faussent le tableau
- Coûts cachés : Entretien en retard ou augmentation de loyer non pris en compte
- Clientèle personnelle : Le chiffre d'affaires dépend du propriétaire, non transférable
⚠️ Attention :
Regarde toujours les chiffres de profit. Un restaurant avec 500 000 € de chiffre d'affaires mais 0 € de profit vaut moins qu'un avec 300 000 € de chiffre d'affaires et 45 000 € de profit.
Les multiples d'EBITDA comme alternative
Les évaluateurs professionnels utilisent souvent des multiples d'EBITDA au lieu de multiples de chiffre d'affaires. L'EBITDA est le profit avant intérêts, impôts et amortissements.
? Exemple :
Restaurant avec 60 000 € d'EBITDA :
- Multiple d'EBITDA courant en restauration : 3x - 6x
- Valeur : 180 000 € - 360 000 €
- Selon le profil de risque et le potentiel de croissance
Cela donne une image plus réaliste que le seul chiffre d'affaires.
Conseils pratiques pour l'évaluation
Si tu veux acheter ou vendre un restaurant, tiens compte de ces points :
- Demande au minimum 3 ans de chiffres : Une bonne année ne dit pas grand-chose
- Vérifie les vrais coûts : Salaire du propriétaire, dépenses privées, personnel familial
- Examine le bilan : Dettes, stocks, créances
- Analyse les tendances : Chiffre d'affaires/profit en hausse ou en baisse
- Location et contrats : Transférables ? Délais de préavis ?
Articles connexes
Comment calculer la valeur avec les multiples de chiffre d'affaires ?
Détermine le chiffre d'affaires annuel moyen
Prends la moyenne du chiffre d'affaires des 3 dernières années. Utilise uniquement les années 'normales', donc exclue les années de crise ou autres exceptions. Cela donne une image plus réaliste du chiffre d'affaires structurel.
Choisis le bon multiple pour ton type d'établissement
La gastronomie reçoit 1,5x-2,5x, le casual dining 1,0x-2,0x, les cafés-restaurants 0,8x-1,5x. Ajuste le multiple en fonction de la localisation, de la marge bénéficiaire et de l'état de l'établissement. Une marge plus élevée signifie un multiple plus élevé.
Calcule et vérifie avec les chiffres de profit
Multiplie le chiffre d'affaires annuel par le multiple choisi. Vérifie si c'est réaliste : divise le résultat par le profit annuel. Si cela donne plus de 10-15 ans de délai de récupération, l'évaluation est probablement trop élevée.
✨ Pro tip
Vérifie toujours le multiple d'EBITDA comme contrôle : divise l'évaluation par le profit annuel avant intérêts et amortissements. Si cela dépasse 8x, le multiple de chiffre d'affaires est probablement trop optimiste.
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Questions fréquentes
Pourquoi les agents immobiliers utilisent-ils les multiples de chiffre d'affaires et non seulement le profit ?
Que faire si mon restaurant reçoit un multiple inférieur à celui d'établissements comparables ?
Les multiples de chiffre d'affaires sont-ils plus élevés à Amsterdam qu'en province ?
Dois-je inclure la TVA/VAT dans le chiffre d'affaires pour le multiple ?
Que faire si mon chiffre d'affaires est fortement saisonnier ?
Sources consultées
- EU Verordening 852/2004 — Levensmiddelenhygiëne (2004) — Source officielle
- EU Verordening 853/2004 — Hygiënevoorschriften voor levensmiddelen van dierlijke oorsprong (2004) — Source officielle
- EU Verordening 1169/2011 — Voedselinformatie aan consumenten (2011) — Source officielle
- NVWA — Hygiënecode voor de horeca (2024) — Source officielle
- NVWA — Allergenen in voedsel (2024) — Source officielle
- Codex Alimentarius — International Food Standards (2024) — Source officielle
- FSA — Safer food, better business (HACCP) (2024) — Source officielle
- BVL — Lebensmittelhygiene (HACCP) (2024) — Source officielle
Ministère de l'Agriculture et de la Souveraineté alimentaire — https://agriculture.gouv.fr
Les normes HACCP affichées dans cette application sont fournies à titre informatif uniquement. KitchenNmbrs ne garantit pas que les valeurs affichées sont à jour ou complètes. Consultez toujours le Ministère de l'Agriculture ou votre autorité locale pour la réglementation en vigueur.
Rédigé par
Jeffrey Smit
Fondateur & CEO de KitchenNmbrs
Jeffrey Smit a créé KitchenNmbrs à partir de 8 ans d'expérience pratique en tant que responsable cuisine chez 1NUL8 Group à Rotterdam. Sa mission : donner à chaque restaurateur le contrôle de ses coûts alimentaires.
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