Der Nettobarwert (NBW) einer Gastronomieübernahme bestimmt, ob eine Investition über 10 Jahre rentabel ist. Viele Unternehmer schauen nur auf den aktuellen Gewinn, vergessen aber, dass Geld im Laufe der Zeit an Wert verliert. In diesem Artikel lernst du Schritt für Schritt, wie du den tatsächlichen Wert einer Gastronomieübernahme berechnest.
Was ist Nettobarwert?
Der Nettobarwert (NBW) ist der Wert aller zukünftigen Cashflows, umgerechnet auf heute. Er berücksichtigt die Inflation und die Tatsache, dass €100 heute mehr wert ist als €100 in 5 Jahren.
💡 Beispiel:
Restaurant zum Verkauf für €300.000. Erwarteter Gewinn pro Jahr: €50.000. Diskontierungssatz: 8%.
- Jahr 1: €50.000 / 1,08 = €46.296
- Jahr 2: €50.000 / 1,08² = €42.867
- Jahr 10: €50.000 / 1,08¹⁰ = €23.160
Summe aller Jahre - Investition = NBW
Die Formel für NBW
Die Grundformel lautet:
NBW = Σ (Cashflow Jahr n / (1 + Diskontierungssatz)ⁿ) - Anfangsinvestition
Wobei:
- Cashflow = Nettogewinn + Abschreibungen pro Jahr
- Diskontierungssatz = gewünschte Rendite (oft 6-12% für Gastronomie)
- n = das Jahr (1, 2, 3... bis 10)
- Anfangsinvestition = Kaufpreis + Renovierung + Betriebskapital
Cashflows bestimmen
Für ein Gastronomiebetrieb besteht der jährliche Cashflow aus:
- Nettogewinn: Umsatz minus alle Kosten
- Abschreibungen: diese Kosten sind keine echte Ausgabe
- Unternehmerlohn: was du als Unternehmer verdienst
💡 Beispiel Cashflow-Berechnung:
Restaurant mit €800.000 Umsatz pro Jahr:
- Nettogewinn: €40.000
- Unternehmerlohn: €45.000
- Abschreibungen: €15.000
Gesamter Cashflow: €100.000 pro Jahr
Diskontierungssatz wählen
Der Diskontierungssatz ist die Rendite, die du mindestens erzielen möchtest. Für Gastronomie ist dies oft:
- 6-8%: stabiler, etablierter Betrieb
- 8-12%: durchschnittlicher Gastronomiebetrieb
- 12-15%: riskante Übernahme oder neues Konzept
⚠️ Achtung:
Verwende einen höheren Diskontierungssatz bei mehr Risiko. Ein Restaurant in einer schlecht laufenden Gegend verdient eine höhere Rendite als ein etablierter Betrieb an einer Top-Lage.
Restwert nach 10 Jahren
Nach 10 Jahren hat das Restaurant immer noch einen Wert. Diesen Restwert berechnest du auch in die NBW-Berechnung ein.
Gängige Methoden:
- Buchwert: Kaufpreis minus Abschreibungen
- Marktwert: was vergleichbare Betriebe dann wert sind
- Endwert: Cashflow Jahr 10 / Diskontierungssatz (als Perpetuität)
💡 Beispiel Restwert:
Cashflow Jahr 10: €100.000. Diskontierungssatz: 8%.
Endwert: €100.000 / 0,08 = €1.250.000
Barwert: €1.250.000 / 1,08¹⁰ = €579.000
NBW-Interpretation
Das Ergebnis sagt dir, ob die Investition rentabel ist:
- NBW > 0: Investition ist rentabel
- NBW = 0: Investition erreicht genau die gewünschte Rendite
- NBW < 0: Investition ist verlustbringend bei dieser Rendite
Je höher der NBW, desto attraktiver die Investition.
Praktische Tipps für die Berechnung
Verwende realistische Zahlen und berücksichtige:
- Saisonschwankungen im Umsatz
- Steigende Kosten (Inflation, Löhne, Miete)
- Notwendige Investitionen in Wartung
- Konkurrenz, die entstehen kann
⚠️ Achtung:
Sei konservativ in deinen Schätzungen. Es ist besser, positiv überrascht zu werden, als enttäuscht zu sein. Rechne mit 80% des versprochenen Umsatzes und 120% der geschätzten Kosten.
Wie berechnest du den NBW einer Gastronomieübernahme?
Bestimme den jährlichen Cashflow
Berechne Nettogewinn + Unternehmerlohn + Abschreibungen pro Jahr. Verwende die Zahlen des Verkäufers, überprüfe diese aber mit eigener Recherche. Fordere mindestens 3 Jahre Jahresabschlüsse an.
Wähle den richtigen Diskontierungssatz
Bestimme, welche Rendite du mindestens erzielen möchtest. Für stabile Gastronomie 6-8%, für riskante Übernahmen 12-15%. Je höher das Risiko, desto höher der Diskontierungssatz.
Berechne den Barwert pro Jahr
Teile jeden jährlichen Cashflow durch (1 + Diskontierungssatz)^Jahr. Jahr 1: Cashflow/1,08¹, Jahr 2: Cashflow/1,08², usw. bis Jahr 10.
Addiere den Restwert
Schätze, was das Restaurant nach 10 Jahren noch wert ist. Berechne den Barwert davon, indem du durch (1 + Diskontierungssatz)¹⁰ teilst.
Ziehe die Investition ab
Addiere alle Barwerte und ziehe die Gesamtinvestition ab (Kaufpreis + Renovierung + Betriebskapital). Ist das Ergebnis positiv? Dann ist die Übernahme rentabel.
✨ Pro tip
Erstelle neben der NBW-Berechnung auch eine Break-Even-Analyse. Berechne, bei welchem Umsatzrückgang du noch die Gewinnschwelle erreichst. Dies gibt dir Einblick in die Risiken der Übernahme.
Selbst berechnen?
In der KitchenNmbrs App geht das mit wenigen Klicks. 7 Tage kostenlos, keine Kreditkarte.
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Häufig gestellte Fragen
Welchen Diskontierungssatz sollte ich für ein Restaurant verwenden?
Für einen stabilen, etablierten Betrieb 6-8%. Für einen durchschnittlichen Gastronomiebetrieb 8-12%. Bei hohen Risiken (neues Konzept, schlechte Lage) 12-15%. Je höher das Risiko, desto höher die gewünschte Rendite.
Wie zuverlässig sind die Zahlen des Verkäufers?
Fordere immer mindestens 3 Jahre Jahresabschlüsse an und lasse diese von einem Buchhalter überprüfen. Viele Verkäufer präsentieren die besten Jahre oder vergessen Kosten zu erwähnen. Rechne mit 80% des versprochenen Umsatzes.
Sollte ich mein eigenes Gehalt in den Cashflow einrechnen?
Ja, dein Unternehmerlohn ist Teil des Cashflows. Du investierst schließlich auch deine Zeit. Rechne mit einem realistischen Gehalt für die Funktion, die du erfüllen wirst, normalerweise €40.000–€60.000 für einen Restaurantmanager.
Was ist, wenn der NBW negativ ist?
Dann erreicht die Investition nicht die gewünschte Rendite. Du kannst versuchen, den Kaufpreis zu verhandeln, den Diskontierungssatz senken oder dich gegen die Übernahme entscheiden. Ein negativer NBW bedeutet Verlust bei deiner Investition.
Wie schätze ich den Restwert nach 10 Jahren?
Verwende die Endwert-Methode: Cashflow Jahr 10 geteilt durch den Diskontierungssatz. Oder schau dir vergleichbare Verkäufe in der Gegend an. Sei konservativ – Restaurants altern und der Wettbewerb kann zunehmen.
⚠️ EU-Verordnung 1169/2011 — Allergeninformation — https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2011/1169/oj
Die Allergeninformationen auf dieser Seite basieren auf der EU-Verordnung 1169/2011. Rezepte und Zutaten können je nach Lieferant variieren. Überprüfen Sie stets die aktuellen Allergeninformationen bei Ihrem Lieferanten und kommunizieren Sie diese korrekt an Ihre Gäste. KitchenNmbrs haftet nicht für allergische Reaktionen.
In Deutschland überwacht das BVL die Allergenvorschriften gemäß LMIDV.
📚 Konsultierte Quellen
- EU Verordening 852/2004 — Levensmiddelenhygiëne (2004) — Offizielle Quelle
- EU Verordening 853/2004 — Hygiënevoorschriften voor levensmiddelen van dierlijke oorsprong (2004) — Offizielle Quelle
- EU Verordening 1169/2011 — Voedselinformatie aan consumenten (2011) — Offizielle Quelle
- NVWA — Hygiënecode voor de horeca (2024) — Offizielle Quelle
- NVWA — Allergenen in voedsel (2024) — Offizielle Quelle
- Codex Alimentarius — International Food Standards (2024) — Offizielle Quelle
- FSA — Safer food, better business (HACCP) (2024) — Offizielle Quelle
- BVL — Lebensmittelhygiene (HACCP) (2024) — Offizielle Quelle
- Warenwetbesluit Bereiding en behandeling van levensmiddelen (2024) — Offizielle Quelle
- WHO — Foodborne diseases estimates (2024) — Offizielle Quelle
BVL (Bundesamt für Verbraucherschutz und Lebensmittelsicherheit) — https://www.bvl.bund.de
Die in dieser Anwendung angezeigten HACCP-Normen dienen ausschließlich der Information. KitchenNmbrs garantiert nicht, dass die angezeigten Werte aktuell oder vollständig sind. Konsultieren Sie stets das BVL oder Ihre zuständige Behörde für die neuesten Vorschriften.
Geschrieben von
Jeffrey Smit
Gründer & CEO von KitchenNmbrs
Jeffrey Smit hat KitchenNmbrs aus 8 Jahren praktischer Erfahrung als Küchenmanager bei der 1NUL8 Group in Rotterdam aufgebaut. Seine Mission: jedem Restaurantbesitzer Kontrolle über die Lebensmittelkosten geben.
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